出品 | 陈博观察 (ID: Drchenobservation)

编辑 | Will Chan

过去十余年，中国医药创新完成了一场深刻的系统性效率革命，以 “多、快、省” 为核心特征重塑了产业能力体系，实现了从全球创新追随者到并跑者的阶段性跃升。2024 年中国医药市场规模达 2267 亿美元，预计 2024-2035 年以 6.4% 的复合年增长率增长至 4480 亿美元；医疗器械市场同期从 1310 亿美元增长至 2618 亿美元，复合年增长率 6.5%。自 2021 年起，中国当年新进入临床阶段的创新药新分子数量已超过美国，全球 BD 交易来源占比从 2020 年的 17% 提升至 2025 年的 31%，与美国基本平分秋色。

当前中国医药创新正站在关键分水岭上，未来十年的核心命题是将效率优势转化为被全球认可和定价的创新价值，实现从 “效率高地” 向 “价值高峰” 的跨越。这一转变需要在厚度、速度、广度、认可度和创新度五大维度取得系统性突破，同时强化资本韧性、人才可持续性和产学研转化体系三大生态支撑。通过本土企业、跨国药企、政府与投资人的深度协同，中国有望在 2035 年成为全球医药创新的重要价值中心，为全球患者提供更多高质量、可负担的医疗解决方案。

PART 01:

中国医药创新的全球新位势：效率革命奠定全球影响力

1.1 从追随者到全球创新新极：“多、快、省” 构建体系化优势

中国医药创新的崛起本质上是一场效率革命，通过 “多、快、省” 三大支柱构建了全球领先的体系化能力，成为全球创新版图中不可忽视的新增产出极。

在 “多” 的维度，中国创新药的产出已从局部突破走向结构性供给。自 2021 年起，中国当年新进入临床阶段的创新药新分子数量超过美国，并在随后几年持续拉开差距。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

疾病谱不再以肿瘤为绝对中心，而是逐步向多领域同步外溢，在呼吸系统、皮肤、免疫、消化系统与心血管等全球研发热点领域，中国当前临床阶段创新药分子占比已超过美国。但这种外溢并非匀速推进，在神经与精神等机制更复杂、转化路径不确定性更高的领域，中国仍明显落后于美国。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

在 “快” 与 “省” 的维度，中国已成为全球医药创新的 “速度极” 与 “成本洼地”，且这一优势具备跨模态普适性。从靶点确定到新药上市申请的端到端流程，中国药物分子发现阶段的成本仅为美国的 20%-30%，临床前开发花费也较美国节省至少一半。越是人力密集的筛选实验，越是在开发阶段涉及更多动物试验与外包协作的技术模态，中美之间在时间与成本上的差距往往越为显著。在临床开发阶段，依托庞大的患者基数与更为集中的患者及医院网络，中国以入组速度快著称，Ib 期起单试验点入组速度是美国的 2 倍以上，III 期患者入组耗时不到美国的 70%。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

1.2 效率飞轮的底层逻辑：理解 - 试错 - 执行的闭环体系

中国 “多、快、省” 的优势并非单纯依赖资源禀赋，而是形成了一套已经运转起来的创新效率飞轮，通过 “理解 - 试错 - 执行” 的闭环将信息、知识与工程能力转化为持续产出的创新成果。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

首先是 “理解” 能力，在全球信息高度开放的背景下，中国团队凭借多年技术与经验积累，能够更快、更深地理解机制与关键差异，形成更聪明的快速跟进能力。例如信达生物的 IBI363 作为全球首款 PD-1/IL-2α-bias 双抗，通过自主尝试和生物学研究重新拆解 IL-2 三受体轴的调控逻辑，为多家跨国药企在 IL-2 路径上反复受挫的问题提供了新的可行性验证方向。

其次是 “试错” 能力，依托海量工程师红利和更低成本、更短周期的迭代条件，中国能够更快完成更多的 “设计 - 测试 - 学习” 闭环，快速筛优汰劣、前置消化不确定性，使研发方向更早得到验证与优化。康方生物的依沃西单抗在研发早期开展海量组合式试验探索 IO 双抗的优解，并在持续试错中沉淀出可复用的平台化能力。

最后是 “执行” 能力，完备的合同研究、开发和生产组织生态把高频迭代真正落实到端到端交付上。以药明系为代表的服务覆盖全模态，贯穿从靶点发现到临床前的关键需求，在国际客户中建立起广泛认可的交付与质量口碑，同时在报价与周期上相较欧美头部对手具备显著优势，约 30%-50% 的报价、60%-70% 的耗时。

1.3 全球认可度质变：进入被验证、可兑现的价值新阶段

近五年，中国医药创新正在经历一轮质量飞跃，本土信心与全球认可度同步提升，创新成果开始在全球市场获得实质性定价。

本土企业信心显著抬升，越来越多中国新药选择与多款全球重磅药物开展头对头 III 期临床试验。2025 年新开启的研究中，不乏对标奥希替尼、维奈克拉、阿替利珠单抗、帕博利珠单抗等国际大品种的正面对决，这背后反映出企业对自身产品与体系化研发能力的信心增强。

全球市场认可度同步提升，中国资产在全球 BD 交易来源中的占比从 2020 年的 17% 提升至 2025 年的 31%，与美国基本平分秋色。2025 年多笔 “天价交易” 集中出现，如启德医药与 Biohaven、恒瑞医药与 GSK、信达生物与武田等头部企业的合作，直接体现出跨国企业对中国资产的态度从 “观望” 转向 “主动布局”。

监管认可也在持续落地，近年来中国原研创新药在 FDA 与 EMA 获批数量稳步增加，多项里程碑事件相继发生。中国创新药不再只是满足本土市场需求，而是开始走向全球，为全球患者提供治疗选择。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

PART 02:

未来十年的五大关键战役：从效率优势到价值攀登

中国医药创新的过去十年，通过系统化能力重塑重新定义了 “中国效率”。面向下一个十年，真正的挑战在于将这份来之不易的效率优势，转化为可持续、可复制且能够穿越周期的创新能力，在五场关键战役中实现全面突破。

2.1 厚度：从散点突破到可持续、规模化的创新产出

当前中国创新在多类新兴模态中已形成可观的在研管线体量，大部分新模态的分子数量规模已领先美国，新模态创新正成为中国创新供给的重要支柱。在复杂大分子方向，中国更擅长把多抗 ADC、多毒素 ADC 等组合路径沉淀为可复制的工程能力，通过系统集成与组合式创新驱动持续领跑。细胞与基因治疗则呈现出更 “敢试错” 的路线，依托上市前研究者发起的临床试验与临床开发并行的双轨实践，企业能够在更低成本、更快节奏下完成人体验证，在 CAR-M、CAR-NK 等创新细胞疗法上形成更强的管线势能。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

但下一阶段的关键已不只是做大数量，而是让 “多” 从 “有供给” 走向 “生态化的连续产出、可复制的能力”。中国创新的下一步不应只依赖零星 “青苗” 式的单品爆款，即靠单个资产出圈、热点驱动或散点成交；而应迈向 “树林” 乃至 “土壤” 的连续供给，在同一技术平台或疾病领域内实现稳定连产，持续输出具有清晰差异化特征的资产序列，进一步把知识、数据、组织能力与运营体系固化为 “土壤”，在特定技术或疾病赛道形成可持续产出的结构性优势与能力深度。

对外资而言，这一跃迁意味着关注点将从 “买一个机会点” 转向 “接入一套平台化、可连续产出的组织能力”，从单次交易走向围绕特定平台或赛道的长期共建与协同迭代。

2.2 速度：从人力驱动到 AI 牵引的下一代研发范式

第二个关键命题，是如何将从人力驱动的流程加速与成本优势，升级为由 AI 牵引的下一代 “快” 和 “省”。关键不在于简单压缩既有环节，而在于 AI 能否在中国率先跑通产业级闭环，将研发从 “做得快” 推向 “更准的快”，把成本从 “单点更低” 推向 “全局更省”。本质是把试错前置、把纠偏做小、把失败代价降到最低，从而形成可持续的低成本试错引擎。

目前 AI 在医药行业内的规模化落地仍处于相对早期阶段，已验证、相对成熟的应用主要集中在以小分子为核心的 AIDD 场景，包括生成式分子设计、虚拟筛选等关键环节，在提升早期分子发现效率方面已展现出一定价值。与此同时，AI 能力边界正在快速外溢，正从单点工具演进为覆盖研发全链条的端到端、多模态能力体系，并逐步从小分子拓展至大分子及更多新兴治疗模态。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

在研发前端，AI 应用正向更早期环节前移。在靶点发现与验证阶段，基于多组学、真实世界数据及文献数据库的新靶点筛选及调研、靶点优先级判定，以及对可成药性与可替代性的系统性预测，正潜在提升早期决策质量，减少 “方向性错误” 带来的隐性成本。在临床前开发阶段，AI 的价值正从单一参数预测走向系统性风险前置管理，小分子 ADMET 预测已较为成熟，毒理学与安全性相关模型也在不断迭代，使部分关键风险能够在项目初期被提前识别和筛除。在临床开发环节，AI 在试验设计优化、人群分层与入组效率提升、临床结果分析等方向已形成较为成熟的应用，围绕疗效结果预测与 “止损机制” 的探索正成为下一阶段的重要演进方向。

从底座来看，AI 竞争由算法、算力、数据三要素共同决定，在医药领域真正拉开差距的关键正在向高质量数据沉淀及优质数据资产化倾斜。美国在源头科学与 “AI× 科学” 的深度融合方面优势更为明显，优质数据供给更丰富，但成本高、合规约束大、规模化沉淀有限。中国在工程化改造与产品化落地上速度更快，并具备更低成本的规模化数据采集与迭代优势，但高价值数据的沉淀上限仍依赖源头创新活跃度与数据体系建设。

2.3 广度：从扎堆肿瘤到疾病领域多点开花

当创新从肿瘤等机制相对清晰、终点更客观的赛道向外延展时，真正的分水岭开始出现在神经等前沿领域。中国在肿瘤领域已形成更厚的临床管线与更丰富的模态组合，肺癌、消化道肿瘤、乳腺癌等高发癌种的管线密度已接近或超过美国。但在神经赛道，管线厚度仍明显弱于美国，临床阶段几乎看不到标志性的神经领域 BD 交易，市场定价仍偏谨慎。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

这一差距背后既有客观难度，也反映能力结构的空缺。中枢神经系统机制更复杂、研发周期更长、失败风险更高，而中国在该赛道的长期投入与组织化能力尚未 “做厚”，导致项目数量、质量与外部信任难以同步积累。此外，在罕见病、老年退行性疾病、代谢性疾病等领域，中国的管线布局也仍有较大提升空间。

中国要迈向下一个高峰，关键之一就在于补齐前沿领域的系统能力，并形成可持续的产出。只有当神经等高难度领域也能稳定贡献分子与证据，中国创新才能从 “高效率执行与规模放大” 进一步升级至 “原创能力与价值密度” 的全面提升。

2.4 认可度：从本土口碑到全球标准的可信体系

中国创新药的 “好” 正在被越来越多的外部结果验证，但要把这种 “好” 沉淀为可持续的全球认可，需要建立一套可反复检验、可跨项目复用的可信开发与证据体系，让全球认可的不只是 “这一单”，而是 “这一套”。

在企业层面，这种对接已成为更常态化的体系实践。一方面，全球多中心临床试验越来越普遍，且更明显向早期阶段前移，越来越多项目在 I 期 / II 期就出海，把开发假设更早置于国际语境中验证。另一方面，BD 交易中合作开发的体量持续扩大，2023 至 2025 年授权交易中合作开发占比已接近 40%，本土企业通过与跨国药企共研合作，在真实项目中学习并内化临床开发优秀实践。与此同时，头部生物制药企业与生物科技企业的中外双报管线占比已提升至约 30%，反映出从一开始就瞄准全球市场的开发策略正逐渐成为主流。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

未来，中国需要进一步推动临床数据的国际互认，建立与全球接轨的质量标准和监管体系，提升中国临床研究的国际公信力。同时，企业需要加强全球临床开发能力建设，培养具备国际视野和经验的临床团队，确保中国创新药能够顺利进入全球市场。

2.5 创新度：从快速跟进到源头创新的建设性参与

中国创新供给在靶点层面呈现高度集中，热门靶点的聚集效应更为明显。中国前 80 个热门靶点已贡献约 80% 的前 200 条管线数量，而美国达到同一累计占比需要约 109 个热门靶点。这一结构意味着，中国的创新资源主要集中在确定性更高的方向，在加速推进效率的同时，也更容易压缩差异化空间并加剧同质化拥挤。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

在 “同靶点同模态、研发进度全球排名第一” 的广义潜在 FIC 口径下，中国的全球存在感已显著增强，FIC 占比由 2020 年的 16% 提升至 2025 年的 34%，逼近美国的 38%。但从构成来看，这类 “新” 主要体现为工程师式的解法 —— 以靶点组合式创新与 “老靶点 × 新模态” 的路径迁移为主，更多的是在既定问题框架内进行工程化优化，而非持续输出源头机制层面的原创突破。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

进一步聚焦源头机制的原创供给，差距更为明显。在科学源头侧，以靶点和标志物相关基础研究衡量，中国发表在 Cell、Nature、Science 三大核心期刊上的论文数量过去十年持续上升，但总体规模仍不到美国的三分之一，原创靶点的源头 “水位” 虽在抬升，但仍存在差距。在价值转化侧，真正未被探索过的全新机制分子数量虽逐年增加，但截至 2025 年仅为 11 个，且新模态贡献 8 个，老模态仅 3 个，表明当前 FIC 增量更多由新模态推动新分子入场，而非新机制突破。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

PART 03:

中国医药创新生态的韧性与短板

经过十余年的发展，中国医药创新的支撑体系已初步成型，核心要素开始协同运作，为研发创新活动提供了基础性保障。面向未来十年，关键在于进一步提升创新生态的自我循环能力与韧性，为创新成果的持续产出提供生生不息的动力。当前中国相较美国的差距主要集中在资本韧性、人才梯队的可持续性，以及产学研转化体系的成熟度。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

3.1 资本韧性：多层次结构初成，但体量与退出机制待完善

对标美国，中国创新药的资金结构已呈现多层次特征，涵盖政策性资金、市场化投资与企业自筹资本的协同布局，基础框架已经形成。然而，在资金体量上仍有显著差距：2025 年，美国创新药研发投入超过 2600 亿美元，而中国创新药研发资金总量约为 390 亿美元。同时，中国创新药企业的自我造血能力相对有限，企业自身研发投入在 2025 年仅占约 40%，创新药当前资金来源仍以政府与外部资本支持为主，而美国药企研发投入占比高达 61%。

在公司层面的微观维度，中美创新药企业在规模和研发资源配置上仍存在差异。无论是大型药企、生物制药企业还是生物科技企业，美国企业的收入规模通常为中国同行的数倍以上，这种结构性差距直接反映在单家公司可支配的研发经费上。基于三类公司排名前 20 的收入体量与研发支出占比计算，美国企业的研发经费达到中国同类型公司的约 10 到 25 倍，显示出中国创新药企业在整体资本可用性上仍面临限制。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

值得注意的是，中国头部创新药企业在过去数年中，普遍将提升研发运营效率作为核心应对策略，围绕项目立项、项目管理等环节持续压缩低效投入。2020 至 2025 年间，中国头部上市创新药企业的单项目平均临床开发成本呈现出明显下降趋势，部分企业降幅超过 60%，反映出在有限资本条件下，通过流程优化与运营精细化释放效率红利，已成为中国创新药企业的重要能力特征之一。

在交易类型上，中国生物科技企业的 IPO 与授权交易已接近美国水平。过去五年，美国的 IPO 及授权交易累计总量约为 540 亿美元，而中国同期累计约 400 亿美元，中国创新药企业在资本市场和授权交易方面的活跃度正在快速提升。然而，中国在并购退出通道上仍显不足，美国过去五年通过大规模并购实现的退出总量达 4050 亿美元，涉及 423 笔交易，而中国同期仅约 100 亿美元、64 笔交易，单笔并购交易体量约为美国的六分之一。并购退出通道相对有限，使中国创新药企业在早中期融资后的资本流动性和风险分散能力仍受到一定约束。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

未来十年，中国生物科技的并购生态存在形成的可能，其关键动力在于市场理性回归后的资源重整。依赖资本力量推动生物科技企业成长为生物制药企业的土壤逐渐消失，在这种环境下，如果中小型生物科技企业能够产出真正具有同类首创或同类最佳潜力的资产，在估值合理的条件下，大型生物制药企业与传统药企或将通过并购快速整合这些创新资产，从而在全球竞争中弥补关键靶点和技术平台的不足。

3.2 人才可持续性：从海归主导到本土崛起，复合型人才稀缺

中国创新药顶尖人才的来源呈现出清晰的阶段性演进路径，大致经历了原始积累期、海外人才主导期以及本土人才快速崛起期三个阶段。自 2016 年起，大量具备海外科研背景及跨国药企经验的人才回流，进入本土生物制药与生物科技企业，在研发、临床等关键环节迅速补齐了组织能力与专业经验的短板，成为推动中国创新药体系成型的关键力量。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

2022 年之后，随着创新药资本环境趋于收紧，人才建设重点从规模扩张转向精耕细作，顶尖人才结构开始出现明显变化。在 2022 年及之后成立的生物制药 / 生物科技公司中，本土人才占比已达到 51%，显示出本土培养正在成为新的结构性趋势。这一变化并不意味着国际经验的重要性下降，而是表明中国创新药的人才支撑体系正逐步积累内生演化和持续供给的基础。

展望未来十年，中国创新药的人才稀缺更多体现在复合能力上。首先，是能够在源头阶段同时兼顾科学原创性与全球商业价值判断的研发人才，他们将决定中国创新是否具备能够被全球定价的潜力。其次，是在临床开发策略制定、临床运营、临床质量等关键环节，真正具备中外体系实操经验和专业技能的高级临床人才，其能力直接影响中国创新成果能否被全球认可。此外，高质量的研发项目经理同样稀缺，这类人才需要在高度不确定的环境中整合战略判断与组织执行，既理解本土研发文化，又能够与国际标准和合作方高效对接。这些复合型人才的供给，将在很大程度上决定中国创新药能否完成从效率驱动向价值驱动的跃迁。

3.3 产学研转化体系：制度与交易媒介是核心短板

一个成熟而高效的产学研转化体系，是建立在清晰制度保障之上的连续价值转化机制。其起点在于学术与临床端对科学问题和未满足临床需求的系统性探索，通过早期研究与临床验证不断降低不确定性；随后，产业孵化器、技术许可办公室等作为关键交易媒介，对科研成果进行系统性筛选、价值梳理与标准化包装，将其转化为可投资、可推进的项目形态；在此基础上，资本进行风险定价并提供资金支持；最终，产业端承接经过初步验证的技术与资产，实现产品化与规模化落地。贯穿全流程的制度保障，如清晰的成果归属、稳定的激励机制以及可预期的规则环境，决定了各参与方能否长期协作。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

对比波士顿 / 剑桥与上海张江两大生物科技产业集群，可以更清晰地识别中美产学研转化体系在成熟度上的结构性差异。在学术与临床层面，根据 2025 年自然指数健康科学及生物科学综合城市排名，上海位列第 7，波士顿位列第 2；在自然指数前 50 名医院数量上，上海拥有 3 家，波士顿为 5 家，显示两者在全球顶级科研与临床资源密度上仍存在差距。在资本端，以 PE、VC 及政府资金计，波士顿产业集群 2025 年的资金支持规模约为 150 亿 - 160 亿美元，约为张江的 5 倍，决定了其在早期风险承担与持续创新投入上的优势。在产业端，波士顿汇聚多家跨国大型药企，生物医药从业人员密度约为 7100 人 / 平方公里，是全球最具活力的生物医药集聚区；相比之下，张江约为 1500 人 / 平方公里，产业集聚强度仍有明显差距。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

在交易媒介与制度保障层面，波士顿的技术许可办公室与孵化体系已高度市场化，并深度嵌入美国高校与产业网络，成为科研成果向产业转化的常态化通道。而以张江为代表的中国国内园区，虽已初步建立技术转移与孵化机制，但整体仍以行政协调与项目支持为主，尚未沉淀为可复制的市场范式。在制度保障方面，美国于 1980 年出台的《拜杜法案》明确了由美国联邦政府资助的科研成果的产权归属，支撑了高校 - 资本 - 产业之间的高效连接；中国国内部分顶尖高校已在成果归属与激励机制上开展突破性试点，但整体仍处于 “从 0 到 1” 的制度探索阶段。

以细胞治疗为例，可以更直观地观察到中国在特定前沿领域中，政策环境与产学研转化体系协同推进所释放出的系统性创新能力。从创新产出看，中国在细胞治疗的管线规模、技术前沿探索及早期临床验证等多个关键维度已相对领先。在管线规模层面，中国在细胞治疗不同技术平台与治疗领域的在研管线数量整体多于美国，呈现出更高的密集度与覆盖广度。在技术前沿层面，中国围绕新技术路线与新疾病领域的探索更加活跃，部分方向已率先实现概念验证并取得关键性突破。在临床转化与验证路径上，中国的细胞治疗创新呈现出 “假设前置、快速验证” 的特征，依托研究者发起的临床试验等研究路径，部分项目能够在较早阶段进入真实患者环境，获得具有可解释性的初步临床信号。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

PART 04:

政策与产业协同：支撑价值攀登的外部环境

4.1 监管改革持续深化：加速创新与质量提升并重

中国生命科学行业政策持续优化，形成了 “创新驱动 + 审批加速 + 监管提质” 的政策组合拳，通过一系列顶层设计和落地举措，构建了覆盖研发、生产、流通、使用全链条的政策支持体系，推动产业向高质量发展迈进。

“十五五” 规划纲要明确将生物医药产业从 “战略性新兴产业” 升级为 “新兴支柱产业”，并在 2026 年政府工作报告中首次将生物医药明确列为新兴支柱产业，战略地位实现历史性跃迁。规划纲要将生物科技与人工智能、量子科技、新能源并列，成为国家科技战略部署的前沿领域。这一战略升级预计将带来全链条政策支持的系统性强化，覆盖研发、资本、审批、生产、应用、支付等关键环节。

在审评审批优化方面，生物医药、医疗器械及生物技术均设立了创新药、高端器械及生物医学新技术优先审评审批通道，缩短审评周期，加快技术的临床转化应用。在创新药方面，为符合条件的创新药临床试验开设 “30 日通道”，将审评审批期限从常规的 60 个工作日缩短至 30 个工作日。在医疗器械方面，明确将高端医疗器械定位为塑造医疗器械新质生产力的关键领域，医疗器械临床试验审评审批时限也由 60 个工作日缩短为 30 个工作日，并发布优先审批高端医疗器械目录。在生物医学新技术方面，实行 “5+15 工作日” 审批流程。

在全生命周期监管方面，政策体系从 “重审批” 向 “全生命周期监管” 转变，强化药品、医疗器械、生物医学新技术全生命周期监管，防控风险。2025 年 9 月国务院颁布的《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》，首次以国家立法形式为细胞与基因治疗等生物医学技术构建了完整的监管架构。2026 年 3 月国家药监局印发的《关于 “人工智能 + 药品监管” 的实施意见》，提出到 2030 年初步构建药品监管与人工智能融合创新体系，到 2035 年基本形成数智驱动、智能敏捷、自主可控、生态协同的智慧化药品安全治理新格局。

在支付体系方面，通过医保目录动态调整和商业健康保险创新药品目录，加快创新药进入临床使用。2025 年 12 月国家医保局发布的《商业健康保险创新药品目录》，聚焦于创新水平高、临床价值显著且超出基本医保 “保基本” 目标的药品，与国家医保目录形成互补，完善了多层次医疗保障体系。

4.2 产业趋势交叉验证：全球化、数字化、消费化

中国医药创新的价值攀登，与产业层面的全球化、数字化、消费化三大趋势深度交织、相互促进。

在全球化方面，中国企业正从单纯的产品授权向能力出海转变，逐步建立全球研发与商业化体系。越来越多的企业在海外设立研发中心和生产基地，贴近当地市场和患者，同时通过全球多中心临床试验、中外双报等方式，加速中国创新药在全球市场的上市进程。跨国药企也在深化与中国企业的合作，从早期的技术引进转向联合研发、共同开发，将中国创新纳入其全球管线布局。

在数字化方面，人工智能、大数据、机器人、智能制造等数字技术正在全面重塑医药产业全价值链。在研发端，AI 加速靶点发现、分子设计、临床前研究和临床试验；在生产端，智能工厂实现了生产过程的自动化、数字化和智能化，提高了生产效率和产品质量；在商业化端，数字化营销、互联网医院、电商平台等渠道拓展了药品的可及性，提升了患者服务体验。

在消费化方面，随着居民健康意识的提升和可支配收入的增加，体重管理、医美、失眠、抗衰老等消费级医疗需求爆发，推动处方药向消费品化转变。药企正在调整商业化策略，构建医院、零售终端、在线诊疗平台及社交电商协同的全渠道营销体系，加强患者教育和患者服务，满足消费者多样化的健康需求。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

PART 05:

未来展望与战略建议

5.1 行业展望：2035 年成为全球医药创新价值中心

展望未来十年，中国医药创新将完成从效率高地到价值高峰的战略跃迁，在 2035 年成为全球医药创新的重要价值中心。

在效率优势方面，以 AI 为代表的新技术将推动 “快” 与 “省” 进入下一阶段，中国将进一步深化效率优势，成为全球创新节奏的重要加速器。AI 制药将实现全链条产业化应用，大幅提升研发成功率，降低研发成本和周期。智能制造和数字化供应链将进一步提高生产效率，降低生产成本，使中国继续保持全球医药制造中心的地位。

在创新价值方面，源头创新能力将显著提升，前沿领域实现突破。中国将在神经精神疾病、罕见病、老年退行性疾病等领域形成稳定的创新产出，涌现出更多真正的 first-in-class 药物。在细胞与基因治疗、ADC、双特异性抗体等新兴模态领域，中国将保持全球领先地位，引领技术发展方向。

在全球影响力方面，中国创新药将在全球市场占据更大份额，中国企业将建立起全球研发、生产和商业化体系，成为全球医药产业的重要参与者。中国的监管体系将与国际全面接轨，中国临床数据将获得全球广泛认可，中国创新将惠及全球更多患者。

5.2 企业战略建议

▌构建平台化研发体系，实现规模化连续产出。企业应从依赖单个项目的 “爆品思维” 转向平台化发展，在特定技术领域或疾病领域建立可复用的技术平台，实现创新成果的连续产出。加强内部知识管理和数据沉淀，将成功经验转化为组织能力，提高研发效率和成功率。

▌全面拥抱 AI，打造下一代研发能力。将 AI 融入研发全流程，建立 AI 驱动的研发体系。加大在 AI 制药领域的投入，培养 AI 与医药交叉学科人才，与 AI 企业、科研机构开展合作，共同攻克 AI 制药的关键技术难题。利用 AI 优化研发决策，降低研发风险，提高研发投入回报率。

▌布局前沿疾病领域，实现差异化竞争。在巩固肿瘤领域优势的同时，加大对神经精神疾病、罕见病、代谢性疾病等前沿领域的投入。针对未满足的临床需求，开展差异化创新，避免热门靶点的同质化竞争。加强基础研究与临床研究的结合，提高源头创新能力。

▌建立全球标准的临床开发与质量体系。按照国际标准开展临床试验，提高临床研究质量和数据公信力。积极开展全球多中心临床试验，推动中外双报，加速产品在全球市场的上市进程。培养具备国际视野和经验的临床团队，加强与全球 CRO、临床研究机构的合作。

▌加强产学研合作，布局源头创新。与高校、科研院所建立长期稳定的合作关系，共同开展基础研究和应用研究，提前布局前沿技术和原创靶点。参与产业创新联盟和公共研发平台建设，共享创新资源，降低研发成本。通过技术许可、合作开发、投资孵化等方式，获取外部创新成果，丰富自身管线。

来源：波士顿咨询，中国医药创新的价值攀登研究报告2026

5.3 政府政策建议

▌扩大创新资金体量，引导长期资本投入。加大政府对医药创新的财政支持力度，设立更多国家级和地方级医药创新基金。引导保险资金、养老金等长期资本进入医药创新领域，鼓励政府引导基金 “投早、投小、投长期、投硬科技”。完善资本市场制度，拓宽创新药企业的融资渠道，降低企业融资成本。

▌完善并购退出机制，促进产业整合。优化并购重组审批流程，提高审批效率，鼓励大型药企通过并购整合创新资源。完善知识产权交易市场，促进技术成果的流转和转化。建立健全破产退出机制，实现市场优胜劣汰，提高产业集中度。

▌加强复合型人才培养与引进。改革高校人才培养模式，加强 AI 与医药、临床与研发等交叉学科人才的培养。完善人才引进政策，吸引海外高端人才回国创新创业。建立健全人才激励机制，提高科研人员的待遇和社会地位，激发人才创新活力。

▌深化产学研转化制度改革，落实成果归属与激励。借鉴《拜杜法案》经验，明确政府资助科研成果的产权归属，赋予科研人员更多的成果处置权和收益权。建立市场化的技术转移体系，培育专业化的技术转移机构和人才。完善产学研合作的利益分配机制，调动各方参与创新的积极性。

▌推动监管国际互认，加速中国创新出海。加强与 FDA、EMA 等国际监管机构的交流与合作，推动监管标准和临床数据的国际互认。参与全球医药监管规则的制定，提升中国在国际监管体系中的话语权。为企业出海提供政策支持和服务，帮助企业解决海外注册、市场准入等问题。

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中国医药创新产业研究报告（2026）